上海飞机场图片(上海机场到底该值多少钱？)

近日上海机场连续下滑，走势与中免有一拼，可并称免税双熊。前几日我发帖称给你一千亿，够在上海再建两座机场吗？结果引来一堆喷子，今天给大家算算账，上海机场到底该值多少钱。

疫情三年上海机场的数据参考意义不大，可借用浦东机场四期规划和2019年报数据做一个大致的推算。浦东机场四期扩建工程预计2030年建成，届时浦东机场年保障能力将达到1.3亿人次，加上虹桥预计一共可达1.8亿人次（未考虑南通的第三机场），国际旅客吞吐预计达到9千万人次左右。2019年免税店租金贡献的净利润在30亿左右（客单价358元），非航收入在20亿左右，对应旅客吞吐为7600万人次，国际旅客吞吐3800万，未包括虹桥。如果2030年上海两机场真能达到1.8亿人次（2019年为1.2亿人次），对应的非航利润预计为：（550/358）*(9000/3800)*30亿=3.63*30亿≈110亿（2025年后当前上有封顶的分成协议一定会重签），航空利润：20*2≈40亿元，合计150亿元。

上海机场2019年底市值为1500亿元，基本可对应航空利润市盈率25和非航利润市盈率30，考虑到2030年后再扩容就得填海了，成长性降低，估值应进一步降低，取航空利润市盈率20和非航利润市盈率25来测算，对应市值为40*20 110*25≈3500亿，当前市值1100亿，考虑到市场悲观情绪浓厚，国际旅客吞吐恢复缓慢，美联储有可能进一步加息，有理由相信，上海机场有可能在年底跌到1000亿市值左右，届时6年预期回报率可达3.5倍，年化23%。所以我预计上海机场的市场底应该在1000亿左右，跌到1000亿一定会有大量的长期资金介入，对股价形成强支撑，让我们拭目以待。#上海机场##中国中免#